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標題: 三度降准為市場 泵入1.25萬億流動性 [打印本頁]

作者: earsowwn1235    時間: 2013-2-26 02:53     標題: 三度降准為市場 泵入1.25萬億流動性

記者龍金光 一系列較為疲弱的經濟數據公佈後,中國人民銀行12日宣佈,從18日起,下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。目前,全部金融機構人民幣存款餘額超84萬億元人民幣,市場估計,此舉將釋放4200億元左右的流動性。

澳新銀行大中華區首席經濟師劉利剛認為,目前的情況並非完全是銀行體系流動性不夠企業貸款需求,而是企業本身貸款需求下降,降低存准率對實體經濟的提振可能有限。

經濟增速繼續放緩

從4月份經濟數據看,無論是外貿、投資、稅收以及信貸增速,均出現放緩現象。規模以上工業增加值當月同比增9.3%,相比3月縮窄2.6個百分點,創2009年6月以來歷史新低。4月C PI同比上漲3.4%比預期的要好,而1-4月份的平均值為3.7%,說明通脹壓力正在下降。

備受關注的中國出口增幅,已降至2009年以來最低,中國外貿前景黯淡。國際貨幣基金組織表示,如果歐債危機惡化,中國經濟增速可能下降近一半。瑞銀中國經濟學家汪濤將其對第二季度國內生產總值(G D P )同比增幅的預期從8.4%下調至8%.

面對經濟下滑、通脹放緩,央行12日宣佈,降低所有存款類金融機構存款準備金率50個基點。這是2011年11月進入本輪存准率下降週期以來,央行第三次宣佈降准。三次下調存准率共釋放了銀行可貸資金約1.25萬億。

“降准不是靈丹妙藥。”劉利剛做出上述判斷。簡單來看,下調存款準備金率是為了刺激銀行放貸,但銀行業似乎已有足夠的資金融通,銀行間貸款利率上周五降至3.2%,低於2月後半個月的5 .4%.初步統計,4月全國社會融資規模為9596億元,比上年同期少4077億元。

貸款需求下降

“新增貸款低於市場預期,既反映政策當局對貨幣供給的謹慎態度,也反映貸款需求下降。”中金首席經濟學家彭文生說。

經過三年的高投資後,基礎設施專案中唾手可得的“果實”都已經被摘走了。為新專案選擇融資需要時間,而且可能不會很快對經濟產生刺激效果。數據顯示,今年一季度,國有企業累計實現利潤總額同比下降9.1%.

歐盟委員會5月11日發佈報告,基本維持今年2月報告的判斷,預計歐元區17國今年的國內生產總值(G D P)將下降0 .3%.可以判斷,短期內外需難有起色。

像外需一樣萎靡不振的還有企業投資。國土資源部於8日公佈的統計數據顯示,一季度全國建設用地供應1 1 .4 4萬公頃,同比增長33 .6%,但工礦倉儲和房地產用地分別占31.2%、23.6%,占比均有所下降。工礦倉儲用地的下滑,顯示企業的有效投資需求在下滑。

尤需注意的是,如果放鬆房地產調控來拉動房地產投資,將可能引發新一輪房地產價格上漲,導致調控成果前功盡棄,給中長期經濟增長帶來很大風險,所以在建立起長效機制之前控制投資性需求的調控政策不宜放鬆。劉利剛認為,對信貸需求影響最大的,是房地產市場的“限購”政策,這一政策的影響力已經明顯超越了房地產銷售和投資等領域,開始向消費等其他領域進一步擴展。

彭文生建言,信貸需求的不足,意味著貨幣政策需要進一步放鬆,降低資金成本,引導需求恢復。可以直接降低貸款基準利率,或者通過擴大利率下浮空間來間接降低貸款利率。而更深層次的,則要寄望於改革帶來民間投資啟動與私人消費的崛起。




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